中标利率不变 央行小幅超量续作MLF

7月17日，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展1030亿元中期借贷便利(MLF)操作和330亿元公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.65%和1.90%，利率不变。

从“量”上看，当日有1000亿元1年期中期借贷便利(MLF)和20亿元7天期逆回购到期，MLF为小幅超量续作。

“在地方债发行加力提速带来缴款压力以及税期临近的背景下，对流动性实施精准调控、有效调配、前瞻调节，可熨平资金面可能受到的扰动和流动性可能出现的波动。”仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为。民生银行首席经济学家温彬也表示，7月MLF延续小幅超量续作，既可弥补流动性缺口、稳定市场预期，也有助于引导金融机构继续加大对实体经济的支持。他同时表示，从当前形势看，稳增长政策仍在酝酿和陆续出台过程中，短期内基本面预计延续温和复苏，叠加7月本身是信贷小月，信贷投放大幅冲高的概率有限。在银行间流动性总体较为平稳的情况下，7月MLF大幅加量续作的必要性也不高。

从“价”上看，7月MLF利率与上月持平。东方金诚首席宏观分析师王青认为，结合当前整体经济形势，6月MLF操作利率下调后，7月保持不变符合市场普遍预期。同时，MLF利率作为LPR(贷款市场报价利率)的锚定利率，其变动会对LPR产生直接有效的影响。7月MLF利率不变，本月20日公布的LPR也将保持稳定。

“预计未来人民银行将继续通过综合运用多种货币政策工具，灵活精准、合理适度、动态高效地微调短期流动性，确保一定的公开市场操作规模与力度，保持市场流动性合理充裕，平抑资金面的短期扰动和资金利率中枢波动，引导市场利率围绕政策利率波动，继续为经济向上向好和高质量发展营造适宜的货币金融环境。”庞溟说。